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LPG价格降低 石脑油相对不足

在亚洲地区，石脑油是裂解装置的主要原料。但对于想获得更高乙烯和丙烯收率的企业来说，液化石油气(LPG)实际是更好的裂解原料选择。不过，对于亚洲地区的生产商来说，想要完成原料转换并不容易。这涉及技术因素，还有经济因素。但是，近段时间，亚洲LPG价格仍然处于低位，而石脑油价格则随着经济复苏而走高，这为亚洲以石脑油为原料的裂解装置带来原料转换的机会。亚洲裂解装置运营商们计划在7月和8月增加LPG原料的使用量，充分利用市场商机。

两原料走势一高一低

近期，由于各种因素影响，亚洲的石脑油价格和LPG价格走向了相反的方向。石脑油方面，普氏能源资讯的数据显示，7月6日，日本石脑油对近月布伦特原油期货的裂解价差达到79.50美元/吨，其描述为接近6个月高位。而造成这一情况的原因主要是经济复苏造成需求增加，而来自于中东、印度或苏伊士以西地区出口量则没有增加，造成石脑油供应紧张，价格上涨。

消息人士称，由于烯烃利润率较高，亚洲石脑油买家希望供应紧张的局面能得到缓解，亚洲石脑油市场整体仍坚挺。

同时，石脑油的相对不足给了LPG机会。6月，由于原有的主要购买国印度和印度尼西亚因新冠肺炎疫情封锁，亚洲地区LPG需求放缓。同时，夏季到来降低了LPG作为取暖燃料的需求，新冠肺炎疫情也造成交通燃料需求下降。截至7月8日，亚洲基准的LPG对基准石脑油的价差为负48.25美元/吨。消息人士称，当LPG每吨价格低于石脑油40~50美元时，裂解装置通常会开始使用更多的LPG作为原料。

LPG原料优势明显

LPG替代部分石脑油原料可能会令亚洲石脑油市场供应紧张的局面稍有缓解，且裂解生产商可以获得更佳的烯烃收益率。同时，目前芳烃价格疲软，更好的烯烃收率对于企业是有利的。7月8日CFR东北亚乙烯和CFR日本石脑油现货的价差为每吨401.50美元，当日下跌42美元。普氏能源资讯的数据显示，这高于非一体化乙烯生产商350美元/吨的典型盈亏平衡价差。

普氏分析公司分析师Manish Sejwal表示，以上情况对于使用更多的LPG替代石脑油原料是好消息。他表示，韩国的裂解装置可以使用高达20%的LPG，日本裂解装置可以使用约为6%~7%。部分企业已经在考虑使用更多的该原料。6月份，韩国裂解装置运营商们开始购买LPG原料，原因是其价格大打折扣。消息人士称，日本裂解装置运营商们也有兴趣购买7月份交付的现货丁烷。

韩国一家裂解装置运营商表示：“7月份，公司所使用的LPG原料只占到最大可用量的1/3。但也是从7月开始，我们将裂解更多的LPG原料，韩国所有裂解装置运营商的情况是一样的。不过，各家是否会最大化使用LPG作为裂解原料还不确定。”

LPG使用量仍有限

虽然亚洲裂解商从7月开始使用更多的LPG作为原料，但他们可能还不能最大限度地使用LPG这种廉价的原料。他们表示，并不是所有的裂解装置都能灵活地转换原料，或者需要LPG相对石脑油的价格有很大的折扣才能在经济上可行。

东北亚一家裂解装置运营商表示：“亚洲裂解装置使用LPG作为原料的量仍然有限，只有一些韩国和日本的裂解装置已经在石脑油中掺杂LPG作为原料。”

泰国PTTGC公司称，可能只会在今年第四季度购买现货LPG，以配合其新建裂解装置10月下半月的投产。今年7月，PTTGC提高了LPG作为裂解装置原料的使用量。由于国内需求的限制，该公司旗下炼油厂生产的LPG也受到了限制。该公司消息人士称：“我们仍在评估市场形势，考虑是否有必要从市场购买更多现货LPG，目前我们没有立即购买的计划。”

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